打造中国黄金最强音

时间:2020.04.15 7221 字号


2016年4月19日,上海黄金交易所正式发布了全球首个以人民币计价的黄金基准价格上海金。4年来,上海金的作用越来越大,应用场景也越来越丰富,在全球黄金舞台上发出的声音也越来越响亮。

2016年4月19日,上海黄金交易所正式发布全球首个以人民币计价的黄金基准价格——上海金,推出上海金人民币集中定价交易业务,充分反映中国黄金市场的供需关系和价格趋势,提高我国在国际黄金市场上的黄金定价话语权。同日,上金所上线挂钩上海金基准价现金结算型询价合约,上海金开始在人民币黄金场外衍生品市场发挥基准作用。

上海金是在上金所指定金库存放,可用于上金所各种交易、结算、交割、租借、登记、托管等业务的以人民币标价的黄金,上海金的质量标准为经上金所认证或认可,成色不低于99.99%、重量为1千克的标准金锭。

上海金集中定价交易是指市场参与者在上金所平台上,通过“以价询量、数量匹配”的定价过程,在市场量价平衡时,形成上海金人民币基准价,并按基准价成交的交易;按照“以价询量、量价平衡”的交易原则进行的时点交易,即在某一具体时点,寻找使所有买卖供求平衡的价格,并确保该价格的有效申报全部成交,整个市场的供求力量平衡对成交起决定作用。上海金人民币集中定价业务与竞价业务、询价业务共同组成了上金所的三大主要交易方式。

上海金挂牌后,因其价格的权威性和公允性迅速得到市场的普遍认可,2019年,上海金总成交1168.96吨,成交金额3624.12亿元,日均成交4.79吨,日均成交金额14.85亿元。

国际影响力与日俱增

中国是世界最大的黄金生产国和消费国,黄金产量已经连续13年位居世界第一,也是世界上黄金产业链上中下游覆盖面最全的国家。“西金东移”已成为全球黄金市场发展的趋势,但黄金价格的定价权还掌握在西方国家手中,伦敦黄金市场和纽约黄金市场分别占据着全球黄金现货和黄金期货定价权。上海金推出后,全球黄金市场逐渐形成了伦敦金、纽约金、上海金三足鼎立局面。

参与上海金的交易主体多元,包括商业银行、产用金企业、上金所境内会员和国际会员等27家会员单位和31家主要机构客户,使得上海金价格能够充分反映出中国黄金市场的供需关系,代表了黄金市场的“中国价格”。

上市4年来,上海金基准价的受众范围和运用基础不断增加,被全球黄金市场认可和运用,国际影响力不断提升。

2016年10月28日,上金所与迪拜黄金与商品交易所在上海签署《上海金基准价授权使用协议》,授权迪拜黄金与商品交易所在其开发的以离岸人民币计价的黄金期货合约中,使用上海金基准价作为该合约的现金结算价。

2017年3月10日,迪拜黄金与商品交易所正式挂牌以上海金基准价作为现金结算价的上海金期货合约,实现上海金基准价在国际金融市场的首次应用。上金所与迪拜黄金与商品交易所10月28日签署了《上海金基准价授权使用协议》。根据协议,上金所授权迪拜黄金与商品交易所在其开发的以离岸人民币计价的黄金期货合约中,使用上海金基准价作为该合约的现金结算价。迪拜黄金与商品交易所率先与上金所签订上海金基准价授权使用协议,表明上海金基准价对于全球投资者而言,是可交易、可信赖且具吸引力的价格。

2019年5月,上金所与芝加哥商业交易所签署了双边产品授权协议。根据协议,芝商所授权上金所使用COMEX(纽约商品交易所)黄金期货亚洲现货价格推出T+N产品,上金所授权芝商所使用上海金基准价开发期货合约。同年10月14日,上金所与芝商所将分别推出基于COMEX黄金期货亚洲现货价格的全新T+N合约和基于上海金基准价的上海金期货合约。

上金所推出的T+N合约,以人民币计价,合约规模为100克,以COMEX黄金期货亚洲现货价格的人民币换算价格为最终结算价。芝商所推出的上海金期货合约分别以人民币及美元计价,合约规模均为1公斤,将以结算日当天上海金基准价午盘价格作为最终结算价。

上海金、伦敦金、纽约金3个时区的黄金价格为国际市场提供了更为全面和客观的全球黄金市场动态。上海金影响力的不断扩大,为我国黄金市场的全球化步伐打下了坚实的价格基础和实物保障,提升了我国在国际黄金市场上的话语权,也推进了人民币的国际化进程。

发挥市场服务实体经济功能

上海金基准价为全球黄金行业提供了可信赖和可交易的人民币黄金基准价,进一步完善了中国黄金市场的价格形成机制,为黄金相关衍生产品提供定价基准,有助于黄金市场产品创新,为市场参与者提供更丰富的风险管理工具,从而更好地发挥市场服务实体经济的功能,同时还有利于国内黄金价格体系的进一步完善。

上海金基准价逐渐为国内黄金企业和商业银行等金融机构所接受,在套保结算、租赁结算、新产品设计等领域越来越多地使用上海金基准价。上海金基准价在黄金ETF、场外基金、理财产品上被更为广泛地应用。

上海金基准价可以作为黄金企业套期保值交易贸易结算的基准,有利于降低我国黄金企业的汇率风险;可以作为黄金租赁、抵押等黄金资金融通的计价依据,公允合理的合同价格能够在保护交易双方合理权益上发挥重要作用。同时,在银行间询价市场中,上海金基准价已经是多家银行的黄金即期、远期、掉期、期权等黄金衍生产品现金结算价;商业银行在黄金积存等黄金理财产品上已经引入上海金基准价为其锚定价格。

2017年5月26日,上海金人民币交易业务获得上海金融创新成果奖一等奖;同年11月20日,上金所推出黄金询价期权隐含波动率曲线,对接上海金基准,构建场外衍生应用场景体系。

2018年上半年开始,上金所先后和上海证券交易所、深圳证券交易所正式启动了上海金ETF的研发等工作;2019年3月,建信、富国、中银、广发等4家公司正式向监管部门提交了产品募集备案申请;2020年1月,这4家基金公司的上海金ETF正式获批,将在成立后在上海证券交易所上市。同传统黄金ETF相比,上海金ETF所投资产市场流动性更强,投资成本更公开、透明,资金使用效率更高。(转载中国黄金网)