2020年影响黄金市场的五大因素(下)

时间:2019.12.10 3241 字号

2019年金价上涨的一个重要推手就是央行购金。根据世界黄金协会的统计数据,2019年前三季度,全球各国央行共计净买入了547.5吨黄金,同比上升12%。尤其是中国、俄罗斯、印度、土耳其等新兴市场国家的央行增加黄金储备数量明显。其主要原因是美国的金融霸权引起了新兴市场国家的高度警惕,从而在外汇储备中实施“去美元化”战略,比如俄罗斯和土耳其一旦与美国交恶,美国的金融制裁往往引发其本币的急剧贬值,从而加剧金融市场的动荡,新兴市场国家为了避免外汇储备形式的单一化,纷纷将部分美元资产置换为黄金。

可以预料新兴市场国家央行“去美元化”的购金策略不是一个短期行为,在2020年必将还会持续,但金价上涨速度过快无疑也会增加购金央行的购买成本。在2019年第三季度,央行购金数量与去年同期相比下降了38%,这也反映出在金价突破了1400美元/盎司之后,一些央行已明显放缓了增加黄金储备的步伐。综合来看,虽然央行购金行为在2020年还会持续,但如果金价维持高位的话,央行购金对金价的推升作用将会有所减弱。

地缘政治冲突一直是黄金市场密切关注的焦点,近年来引发黄金市场产生较大波动的敏感地带一个是东北亚,另一个是中东地区。自从特朗普与朝鲜领导人在越南会晤后,朝鲜频繁试射导弹的行为已有所收敛,中国领导人的访朝无疑极大地促进了朝鲜从东北亚和平的“搅局者”向“建设者”进行转变。不出意外的话,在2020年,朝鲜半岛的局势将进一步平静下来。而中东的局势在2019年引发市场震动的主要是伊核危机,尤其是美国单方面撕毁了伊核协议后引起了伊朗方面的强烈反弹:轰炸油轮、击落无人机、增产浓缩铀等,虽然也短暂地引发了市场的紧张,但由于美国更多的是采用金融制裁的手段,而避免了事态的进一步恶化。短期内美国“联以、联沙,遏制土、伊”的中东政策取得了一定的成效。

在特朗普“抽离中东”的总战略之下,美国渐渐置身事外的概率在逐渐上升,因此,在2020年,伊朗局势乃至中东局势这一最为重要的地缘政治风险将下降,同时对黄金的提振作用也相对较弱。

总之,由于全球经济下行风险的持续,2020年金价总体来说将延续2019年的上涨行情。由于中美经贸摩擦趋缓、央行购金力度的减弱及地缘政治风险的降低,金价的上行幅度将明显弱于2019年,甚至在上半年极有可能会带来较大幅度的调整行情。随着下半年美国大选的日趋白热化,市场的避险情绪渐浓,金价极有可能会迎来一波由于避险而上涨的大选行情。2020年11月美国大选结果出炉后,避险需求减退,金价又将进入调整,关注政治因素对金融市场影响的交易者可对美国大选多加留意。(转载中国黄金网)